地方取引所

地方取引所の概要

日本の証券取引所は、東京証券取引所を含めて4つあります。東証以外の3取引所は「地方取引所」と呼ばれ、それぞれの地域に根ざした企業の上場を支援する役割を果たしています。

地方取引所への上場は、東証と比較して上場基準が緩やかであり、地方の優良中堅企業が「上場企業」としてのステータスを獲得する有効な手段となっています。また、東証との重複上場も可能であり、地方取引所に上場した後に東証への上場を目指す企業もあります。

名古屋証券取引所（名証）

名古屋証券取引所は、中部地方を基盤とする日本で2番目に大きい証券取引所です。「プレミア市場」「メイン市場」「ネクスト市場」の3つの市場区分を有しています。2022年4月の市場再編で、旧市場第一部をプレミア市場に、旧市場第二部をメイン市場に、旧セントレックスをネクスト市場に名称変更しました。

プレミア市場

名証プレミア市場は、安定的かつ優れた収益基盤を有する、名証における最上位の市場です。東証のプライム市場に近い位置づけで、機関投資家の投資対象となる時価総額・流動性とガバナンス水準を備えた企業が上場します。なお、名証では流通株式時価総額基準は導入されていない点が東証プライムとの大きな違いです。

メイン市場

名証メイン市場は、中部地方を中心とした優良企業が上場する市場です。東証のスタンダード市場に近い位置づけとなっています。

ネクスト市場

名証ネクスト市場は、成長可能性を持つ中小企業向けの市場です。東証のグロース市場に近い位置づけですが、より緩やかな基準が設定されています。

福岡証券取引所（福証）

福岡証券取引所は九州・沖縄地方を基盤とする取引所で、「本則市場」と「Q-Board」の2つの市場を運営しています。九州地方の企業の上場支援に注力しており、地域経済の活性化に貢献しています。

本則市場

福証本則市場は、九州を中心とした安定企業が上場する市場です。

Q-Board

Q-Board（キューボード）は、九州地方の成長企業向け新興市場です。名称の「Q」は九州（Kyushu）のQに由来しています。

札幌証券取引所（札証）

札幌証券取引所は北海道を基盤とする取引所で、「本則市場」と「アンビシャス」の2つの市場を運営しています。北海道の地場企業を中心に上場支援を行っています。

本則市場

札証本則市場は、北海道を中心とした安定企業が上場する市場です。

アンビシャス

アンビシャス市場は、北海道に関連のある成長企業向けの新興市場です。名称は札幌農学校（現・北海道大学）のクラーク博士の言葉に由来しています。

地方取引所の新興市場比較

地方取引所に上場するメリット

1. 上場基準のハードルが低い

東証と比較して形式基準が緩やかであり、中小企業でも上場を目指しやすくなっています。地方取引所の新興市場では、東証グロース市場が課す「流通株式時価総額5億円以上」の基準を採用していません。具体的には、名証ネクスト・福証Q-Board は上場時価総額3億円以上、札証アンビシャスは時価総額基準そのものがなし（純資産1億円以上のみ）となっており、特にアンビシャスは新興市場の中で最も上場ハードルが低い市場として位置づけられています。

2. 地域での信用力向上

地方企業にとって「上場企業」というステータスは、地域金融機関からの融資条件の改善、取引先との信用力向上、人材採用における競争力強化に直結します。地方取引所への上場は、地域社会での企業プレゼンスを大きく高めます。

3. 上場維持コストの軽減

東証と比較して上場維持に要するコストが低く抑えられます。年間上場料、IR活動の範囲、開示資料の作成負担など、総合的なコストが東証より軽減されます。

4. 東証への重複上場の足がかり

地方取引所に上場した後、東証への重複上場を目指すことも可能です。地方取引所での上場経験を活かして、段階的に東証上場に必要な体制を整備するアプローチが取られることがあります。

地方取引所の留意点

地方取引所の選択が有効なケース